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上市公司的持续高质量发展是推动资本市场健康发展的必要条件，也是经济高质量发展的微观基础。
证监会印发《推动提高上市公司质量三年行动方案（2022—2025）》，将促进上市公司向更高水平、更高质量跃进。除了制度方面的完善，上市公司更需强化自身能力，越来越多的企业都在关切思考：什么是新时代下的高质量发展？作为经济主体的上市公司该怎样实现？国有控股上市公司的表率作用发挥如何？
在此背景下，中智咨询即将发布的《上市公司高质量发展：经营业绩与薪酬对标研究报告》（以下简称《研究报告》），以截至2023年5月22日发布2022年报数据的4873家A股上市公司为研究样本（已剔除ST和*ST公司），选取当年具有代表性的维度和指标进行分析，并对高质量发展能力和企业当年的发展表现进行总结归纳，希望对上市公司立足自身、巩固能力提供参考思路。
本文基于《研究报告》中高质量发展能力话题进行总结展示。
钩玄提要 | 推动高质量发展的内涵要求
从提高治理水平的角度来看，治理效能的全面提升是发展的内功修炼
上市公司要考虑其治理的特殊性，尤其是国有控股上市必须加强党建引领和公司治理的融合；坚持完善独立董事规则，开展独立董事履职评价工作；还要积极健全企业管理制度，提高信息披露质量。
从加深行业影响的角度来看，稳扎稳打和扩大规模是发展的厚实基础
上市公司作为经营主体，要在营业收入及利润等衡量经营效益的指标上取得扎实积累，并保证业务发展与风控能力相匹配；要推动各类要素向主营业务集中，提升自身在行业市场的影响力。
从提升核心竞争的角度来看，经营效率的持续提升是发展的优势所在
上市公司要保证投资效益、资产收益、劳动效率等经营要素符合持续发展的规划和安排；通过合理的资产结构提高发展的安全系数；并借助资本市场的投融资工具，提升上市公司的效率和竞争力。
从增强创新引领的角度来看，自主创新始终是引领发展的持续源动力
上市公司要不断强化创新主体地位，积极增加研发投入；瞄准关键核心技术特别是 “卡脖子”问题，加快技术攻关；同时管理模式和体制机制的创新对于企业高质量发展也同样重要。
从加大贡献力度的角度来看，共享成果对高质量发展提出了长久要求
上市公司要优化投资回报，适度提高分红，通过多元激励机制鼓励长期投资者的加入；同时积极稳定市场、回馈社会、履行责任；还要践行绿色发展理念，助力生态环境的改善。
高屋建瓴 | 分析高质量发展的框架思路
围绕以上高质量发展的五个方面，《研究报告》从数量结构、市场价值、内生增长和外部监督对新增上市公司的市值结构、研发投入和退市数量等方面进行总体回顾。
并围绕A股市场的整体业绩情况、价值效率提升、持续健康发展、资本运作能力和ESG质量水平的成效，选取了当年具有代表性的核心经营指标（如营收利润规模、净资产收益率、全员劳动生产率等）和重点发展事项（现金分红、重组并购、ESG披露情况等），试图梳理出上市公司这一经济主体的发展面貌，帮助企业置身行业市场变化、立足自身发展特点，思考高质量发展这一议题。
见微知著 | 落实高质量发展的情况概要
从2022年上市公司发展的情况来看，以“数量”见长的民营企业和以“体量”见长的国有企业将继续同台竞技、发挥各自优势，共同在“量”的合理增长基础上，取得“质”的有效提升。
国有企业继续稳定发挥支柱贡献的作用
国有控股上市公司以不到三成的数量占比为A股市场贡献了超过七成的营收和净利润。除了在经济效益提升方面起到支撑外，在全面反映企业综合价值的企业增加值上，国有上市公司依然是主要贡献角色，尤其体现在税费回报的增长方面。
不过国有控股上市公司近五年的营收利润在市场的占比呈现出略微收缩趋势，国有企业仍需思考如何在全方位推动高质量发展中，继续展现国资国企新作为，继续发挥国有经济的带动示范引领作用。这对下一阶段国央企高质量发展的创新突破、灵活容错、激励约束、监督授权等都提出了新的要求。
民营企业持续焕发成长活力和增长韧性
民营上市公司营收和利润的市场占比随着数量增长而逐步提高的态势显著，正加速追赶国有控股上市公司。民营上市公司2022年数量达3283家，接近A股上市公司总数的七成，其营收首次占到市场的1/4。
此外，在当年股票回购金额达10亿元以上的上市公司中，民营企业占比接近一半，一定程度上与民营企业高覆盖的股权激励计划相关。不过，民营经济在股东资源体量和产业整合能力方面依然不具备较强优势，如何提高当期盈利能力、加强抵抗风险能力，是民营上市公司需要思考的课题。
政策规范引领上市公司高质量发展
当然，上市公司的高质量发展不能脱离其作为主体在运行发展与监督管理方面的特殊要求，违背监管规则的发展即便能产生短期的经营收益，但也只是虚假的繁荣，实非高质量发展。
《研究报告》发现，2022年上市公司整体信息披露水平较上年明显提升，尤其是中央企业上市公司信息披露水平处于市场领先水平；并购重组的便利性和效率得到提高，并购交易热度提升，进一步优化资源配置；上市公司积极响应证监会的分红政策，现金分红金额合计再创新高；配套常态化的退市机制加快形成良性循环的市场生态，优胜劣汰趋势的不断深化有利于提高上市公司整体质量。
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