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中智咨询历年来持续关注上市公司经营业绩、高管薪酬、中长期激励、人工成本等信息，并提供相关数据和咨询服务。自 2021 年起，中智咨询针对上市公司信息发布系列专题研究报告，以期为高质量发展背景下的上市企业提供最新信息参考和管理决策建议。
近日，由中智咨询中长期激励事业部和研究院联合打造的中智咨询《2021年A股上市公司股权激励研究报告》（以下简称报告）正式发布。
2021年报告背景
2021年A股整体上市公司股权激励计划公告数量大幅增长，较2020年全年股权激励计划公告户数及公告股权激励计划期数同比涨幅均超过80%；股权激励的市场普及率大幅攀升，市场热情不断升温。
2021年，北交所2021年的开板上市、A股市场注册制的继续深入推进及北交所2021年的开板上市，新的股权激励政策也得到了进一步的实践，更多科技创新型上市公司加入股权激励队伍，激发员工动力、驱动公司高质量发展。
2021年，国有企业股权激励持续活跃；伴随国企改革三年行动的深入推进，组合更加丰富、创新点更加突出、“第二类限制性股票”也实现了破冰。
我们坚持以数据画像、要素解析与案例分析的组合，为对此专题感兴趣的读者普及知识，为企业还原和刻画A股股权激励的面貌，也为国有控股上市公司打好国企改革三年行动决胜收官之战提供我们的专业助力。
报告结构
《报告》篇章结构图
本报告围绕A股上市公司股权激励这一主题，共分为上、下两篇。
上 篇 —— 2021年A股上市公司股权激励画像及典型案例
上篇以2021年A股上市公司股权激励样本数据为基础，通过数据分析、政策解读、案例研究等主要方法，深入细致化地展现我国A股上市公司2021年股权激励实践情况。
市场实践总览：以数据分析为基础、辅以案例分析的方式，关注2021年A股上市公司股权激励市场实践全貌；
核心要素解析：从专业技术要素的角度，逐一盘点今年股权激励的特点和要点，从激励方式、激励对象选择，到价格制定、时间安排，再到业绩考核和支付，全流程解析2021年上市公司股权激励特点；
市场热点专题解析：选取 A股上市公司中发布股权激励计划预案公告时间为2021年1月1日至2021年12月31日的企业为样本，区分关键群体分析形成热点子专题，以数据+典型案例解读的方式，对全市场不同类型企业股权激励计划方案实践情况深入分析。
热点解析子专题1：国有控股上市公司
热点解析子专题2：双创板块上市公司
热点解析子专题3：2021年末开市的北交所上市公司
下 篇—— “激励工具如何选择？” 探讨分析
2021年开始，我们启动了面向专业读者的专题讨论篇。今年，我们聚焦“激励工具如何选择”这一核心要点，选取A股上市公司公告股权激励计划的全样本数据，长周期从工具历史沿革、市场实践、各种工具对企业差异化影响多方面观察分析；
整体运用比较方法开展系统梳理、提炼和突出差异，并选取典型案例分析上市公司股权激励工具搭配运用情况，期望能够为企业针对性选取股权激励方式、持续优化股权激励体系、促进上市公司健康良性发展提供切实可行的参考建议。
中智咨询《2021年A股上市公司股权激励研究报告》
详细目录
报告精华抢先看
从整体市场实践概况到股权激励核心要素观察，专题篇聚焦“激励工具如何选择？”这一股权激励关键要素展开研究。运用理论分析、数据分析、对比分析、案例研究等多种方法层层分解、细致研究。
抢先看之一：2021年股权激励市场实践特点
2021年激励计划实现井喷，上市公司通过股权激励手段激发员工活力、带动公司高质量发展的积极性逐渐增强。后疫情时代，长效激励成为更多上市公司激励方式的首选；
授予总量多考虑后续预留，单次多量情形少见；
自主定价激励方案有一定市场空间；
激励方案部分核心激励要素设定体现行业化特性；
考核体系设计方面，授予环节设定考核指标在激励计划中不普遍；
……
抢先看之二：国有控股上市公司股权激励
国有控股上市公司股权激励实践较20年同比涨幅为51.52%，国有控股上市公司股权激励2021年实践成绩颇丰；
国资监管相关股权激励指导政策出台助推股权激励实践日渐丰富；
与非国有控股上市公司比较，国有控股上市公司单期计划选取单一激励方式占据压倒性比重，仅个例在单期计划中选取组合型激励方式；
……………
抢先看之三：双创板块上市公司股权激励
双创板块上市公司2021年股权激励公告情况实现突破（较2020年全年共61家A股科创板上市公司公告股权激励计划相比，同比涨幅132.8%，较2020年全年共141家A股创业板上市公司公告股权激励计划相比，同比涨幅47.83%）；
受各板块股权激励相关政策规定及板块公司定位差异，激励方式选取在不同板块间差异显现；
……………
抢先看之四：北交所上市公司股权激励
去年北交所的成立推出，让企业在资本市场上有更多路径选择，其发布的股权激励相关政策规则成为市场的重点关注，与其他交易所相比，在激励总量、激励对象等层面上北交所更具包容性；
……………
抢先看之五：技术要点抢先看
在激励价格方面除了常规关注的“折扣比例”，深入观察定价方式在企业属性及上市板块当中的差异化分布；
在业绩考核核心要素观察中，拓展维度，引入“对标考核”的统计观察，针对对标方式、对标行业口径及对标数量等方面细致分析特点；
在股份支付核心观察中，聚焦“Black-Scholes期权定价模型”，从激励工具选取、估值模型核心参数选取、整体估值占比、激励计划各年股份支付分摊费用等角度观察方案特点，总结特性。
案例分析早知道
本报告精心研读“九大市场典型案例”，分别选取国有控股上市公司、双创板块上市公司、北交所上市公司、以及激励工具综合运用上市公司等进行方案及亮点分析。
国有控股上市公司典型案例 四创电子（600990.SH）——长周期激励、多层级考核体系
南天信息（000948.SZ）——多期计划迭代、综合多种方式
双创板块上市公司典型案例 国家级专精特新“小巨人”上市公司，芯海科技（688595.SH）——上市前中后期全面布局激励
高端装备制造产业企业，天准科技（688003.SH）——精准激励，两期激励计划聚焦“核心员工”
生物医学工程产业企业，惠泰医疗（688617.SH）——个性化区分A/B激励子计划
北交所上市公司典型案例 万通液压（830839.BJ）——有效衔接上市前后的股权激励
星辰科技（832885.BJ）——首家组合型激励方式计划
激励工具综合运用的上市公司典型案例 科大讯飞（002230.SZ）——国内语音产业人工智能龙头企业
麦捷科技（300319.SZ）——运用多种激励工具，积极应对多种不利因素
应用建议
本报告受众广泛，应用性强，读者可根据对股权激励了解深度切入报告不同站位点，从各视角获取精华信息，欢迎报名参与线上分享、感兴趣的读者可进一步参与线下报告发布研讨会进行交流。
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