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上市公司是推动经济高质量发展的重要微观基础，上市公司自身的持续高质量发展也是推动资本市场健康发展的必要条件。我国经济当前处于新的发展阶段，国际经济格局面临深度调整，全球产业链面临新一轮重构，为我国经济带来机遇与挑战，更需上市公司积极发挥主体作用。
中智咨询近年持续关注中国上市公司在A股市场的发展表现，于今年重磅升级，研究并发布了《上市公司高质量发展研究报告》（以下简称 “《研究报告》”）。
亮点内容抢先看
首次归纳总结
高屋建瓴：从五力层面梳理高质量发展框架思路，构建上市公司高质量发展指标体系；
内容更新升级
热点回应：聚焦市场热门话题“业绩薪酬双对标” 增加专题讨论篇，剖析双对标关键要素，拨开“提升双对标精准性与合理性”背后的迷雾
全新阅读视角
打破迷思：将上市公司薪酬表现与经营业绩表现联动比较，剖析两者之间变动关系；
以小见大：以“业绩薪酬双对标”这一话题切入，从实操建议到顶层设计，助力企业用好实现高质量发展的有力抓手
* 感兴趣的读者可于文末获取不同版本的《报告》相关内容
研究背景与整体脉络
高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，中国上市公司近年来面临内外环境双重冲击，仍显示了较为强大的抗冲击力，彰显全生命周期下我国上市公司持续提升韧性的态度，也突显了在加快构建新发展格局下，推动高质量发展的决心。
《研究报告》以上市公司在2022年的发展情况作为观察研究切面，通过研究上市公司在国企改革三年行动收官之年和新一轮上市公司“提质”三年行动方案出炉之年里的表现，总结当年市场发展特征并提炼上市公司高质量的关注重点，观察薪酬动态趋势并思考薪酬投入与价值创造的关系，结合“薪酬投入”与“业绩产出”的关系聚焦如何提升业绩薪酬双对标的有效性。
图1：研究报告整体脉络
主要内容与核心看点
PART.1 公司发展篇 升级*
主要内容：纵观全局，提炼公司发展的关注重点
A股上市公司关注高质量发展，不仅是证监会出台政策引导上市公司的发展回归价值本源，也是上市公司自身看齐标杆、创优创效的高质量发展需要。
在此背景下，本篇章围绕A股市场不同行业的上市公司尤其是国有上市公司发展动态与业绩产出展开，站在A股市场的总体业绩、价值效率提升、持续健康发展、资本运作能力和ESG质量水平等多维度的视角，梳理上市公司这一经济主体的发展面貌、提炼上市公司高质量的关注重点。
核心看点：结合指标回顾当年市场企业的发展缩影，解读高质量发展的内涵
通过上市公司高质量发展指标体系（见下图），映照2022年上市公司整体发展画像；基于指标表现，将上市公司实现高质量发展从提高公司治理水平、加深行业市场影响、提升核心竞争能力、增强自主创新引领、加大回报贡献力度五个角度进行归纳。
PART.2 薪酬分析篇 升级*
主要内容：打破迷思，剖析投产两端的联动效应
当前公众习惯将“高管薪酬投入”与“价值创造”相提并论，也理所当然地将“薪酬”视为是企业赋予高管为公司创造价值的等价交换，并认定两者之间是相互制约、左右对等的关系。
在该认知基础上，本篇章以薪酬投入情况为切入，结合公司发展篇中上市公司经营业绩的产出进行结果验证，论证分析“薪酬投入”与“业绩产出”之间的勾稽关系；以问题发现的形式，探寻业绩薪酬双对标机制下，价格投入与价值产出之间如何达到平衡。
核心看点：薪酬与业绩之间相关性不明显，审慎考虑单纯依靠业绩定薪的合理性
本篇基于市场行业中职工和高管薪酬总额、职工和高管平均薪酬、高管元均创收等指标表现情况，并通过比较分析薪酬与业绩在涨幅和绝对值上的变化趋势，发现两者之间变动并非一直同向。继而结合行业特点、企业属性等因素进行交叉验证，发现薪酬投入对业绩产出之间相关性并不如预期中强烈，两者间的不对称有天性使然，也有认知上的误区导致。
PART.3 专题分析篇 新增*
主要内容：由表及里，探索提升有效性的底层逻辑
基于公司发展篇和薪酬分析篇的发现，第三篇章依然贯穿实现高质量发展的主线，并针对“业绩薪酬双对标”这一热门话题进行精准回应。
本篇结合调研访谈与实操案例，明晰“双对标”实施本质；聚焦双对标痛点问题，启发企业规避潜在误区；围绕公司治理、全面回报视角展开延展讨论，旨在为企业提供启发与借鉴，即如何切实提升“业绩薪酬双对标”的有效性，实现股东回报、经营业绩及员工自身价值的共赢。
核心看点：集团与上市公司在业绩薪酬双对标中常见的问题与对应思考
通过现状观察与偏差归因，明晰集团公司在下属公司双对标实施中最常遇到的挑战与痛点，对应提出优化建议。引导企业打破固有思维，梳理审视双对标本质。
将公司治理与双对标策略有效融合，以期实现对内部管理、战略规划及业务发展的系统审视与动态优化，提升市场中竞争力，实现长期可持续的高质量发展。
报告获取
中智咨询《上市公司高质量发展研究报告》现已在中智咨询线上商城正式上线（文末阅读原文可查看详情），您也可以通过以下二维码，留资申领《报告》专题讨论篇。
（识别二维码留资申领报告）
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