中智咨询基于过往对城投企业发展规划的经验以及“十五五”前瞻趋势研究，提出了“十五五”时期城投行业将全面进入“大运营”时代，制定“十五五”规划前要重点关注六大破局要点。
本文将重点对“十五五”期间，城投企业转型向何处去和“十五五”期间，城投企业如何实现3.0版本跃升？两大要点进行解答，力争通过政策分析、路径总结、案例借鉴等方式破解新形势下城投企业在竞争发展过程中遇到的困局与挑战，为城投企业谋划“十五五”战略规划、新时期有效实现自我升级与迭代提供启发和思考。
2014 年，国发43号文和新《预算法》提出剥离城投企业融资平台的替政府融资职能，要求城投企业向市场化转型，正式拉开了我国城投企业转型序幕。
十年来，我国各地城投企业积极响应政策要求，结合各地资源禀赋探索出了多种有效转型路径，中智咨询结合多家城投企业服务案例，总结得出城投转型的四大主流模式：
主要通过剥离现有城投低效、无效资产，同时再注入相关经营性产业国有资本，从而承担国有资产投资运营、优化地方国有资产布局、实现地方产业转型升级等相关使命职责。
该模式主要适合政府支持力度大，规模效益较好，资本运作、投融资、资源整合能力较强，产业与管理基础较优，对于区域产业引领能力较强的城投企业，如合肥建投、沈阳城投、武汉建投等。
主要以城市基础设施建设开发产业为基础，向产业上下游进行延伸，如进入产业上游的工程设计咨询、投资以及下游的产业运营和服务等环节，增加产业附加值。
同时开拓城市运营新兴产业，如智慧城市、新能源、新材料、特色文旅医养、矿业、低空经济等领域，实现产业多元化发展。
该种模式是目前我国城投转型的主流模式，适合绝大多数地方城投企业；主要典型代表有上海城投、苏州城投、南京城投、珠海华发等多家地方领先城投企业。
部分城投企业立足自身产业基础，通过设立产业基金、建设产业园区、直接投资、联合投资机构等方式，积极参与新兴产业项目的孵化和培育；同时注重与高校和科研机构的合作，搭建产学研合作平台，加速传统产业转型升级；通过新兴产业与传统产业的整合协同，构建完整的产业链生态。
该种模式主要适合产业投资基础较好、投资能力较强，产业体系创新意愿较强的城投企业，典型代表有合肥产投、成都产业集团、武汉高科集团等。
部分城投立足自身专业化资源能力优势，探索成果某一特定产业方面的专业运营商，探索自身产业做优、做精、做深。
如天津泰达控股探索转型为类金融控股集团、福州城投转型为智慧城市运营商、包头城投转型为绿色服务商、泉州交发集团转型为供应链运营商等。
十年来，我国城投企业经历了一系列转型的积极探索，部分城投企业已经实现了从城投1.0版本向城投2.0版本的转型运作，从单纯的被动型政策性任务承接模式转向了“政策性任务+市场化业务”双轮驱动的运作模式。
“十五五”时期，随着城投行业全面迈入“大运营”时代，城投企业需要重新定位其自身功能，实现从城投2.0版本到3.0版本的跨越，即从“城市建设服务者”到“城市产业操盘手”的角色重构。
以“城市资产经营”为核心经营理念，将实现城市产业布局优化、城市资产增值、城市价值放大为其主要发展目标，从“建设型、地产型”为主要业务向“运营型、投资型”为主要业务进行转变，同时叠加智慧化、绿色化、资本化等产业赋能，最终实现从“资产持有”到“城市经营”，再到“价值裂变”的运作逻辑颠覆。
破局要点二
“十五五”城投企业如何实现3.0版本跃升？
“十五五”时期，城投企业要实现从传统的城市基础设施建设平台转型升级为城市综合运营商和城市产业操盘手，不能仅仅停留在概念转换层次，而要把握其三大核心变化点，即产业市场化水平进一步提升、企业核心竞争力进一步增强，城市产业一体化生态全面形成。
同时，要配套完成“大理念”、“大战略”、“大产业”、“大资本”和“大机制”五大顶层思路重构，真正推动城投企业触发价值裂变，实现高质量发展。
城投公司在将自己定位为城市综合运营商和产业操盘手之后，需要建立起城投和城市政府之间一荣俱荣、一损俱损的命运共同体的理念和意识；要立足当地城市发展需要，顺应城市特色产业发展主线，确定自身阶段性战略规划与目标定位。
城投企业作为城市综合运营商和产业操盘手，承担着引领城市产业转型升级、促进区域经济高质量发展的使命。
故在制定企业战略过程中，要充分对接地方区域战略发展方向，对应优化企业业务布局，结合自身传统业务、资产资源等竞争优势，布局关键产业赛道，形成符合自身发展基因的盈利模式。
城投企业应重点聚焦城市基础设施建设发展谋划、城市特色产业投资运营引领、城市新质生产力塑造支持三大方向，以重大项目为抓手，聚力推动短板产业补链、优势产业延链、传统产业升链、新兴产业建链，全面构建具有地方发展特色的城市产业生态体系。
通过谋划产业基金、打造产业园区、引入专业投资团队等举措打造城市特色产业集群，推进、壮大新兴产业、未来产业，打造园区产业新生态，催生城市新质生产力，最终形成具有城市特色的产业生态优势。
城投公司要实现成功转型发展，仅靠内部积累很难高效实现战略目标，而通过资本运作则可以在短时间内优化企业资产与产业结构，提升企业现金流，实现国有资本和城市资产的价值放大。
当前城投公司转型发展可实施的资本运作手段主要包括产业基金、并购、资产证券化、发债融资、混合所有制改革和上市等方式。
步入大运营时代后，城投企业必须进一步推进外部政府的合作机制以及内部市场化管理机制的深入实施。
一方面，城投企业要依靠政府相关政策的支持，从存量债务偿还机制、政府项目投资平衡机制、持续资产资源注入机制、城市特许经营权授予机制等方面，要进行统筹安排和科学设计。
另一方面，企业要健全现代企业制度、完善法人治理结构、优化组织机构职能设计、科学人才管理、收入分配、容错纠错等一系列市场化管理机制，逐步摆脱对政府补贴和土地财政的过度依赖，实现自我造血和可持续发展，中智咨询基于多年对城投行业规划的研究和实践，将推出系列文章对城投十五五规划制定前必须破解的部分“时代命题”展开详细论述并提出初步破解思路，详细阐述城投企业破解“时代命题”的政策要求、关键路径及领先案例，旨在破解新形势下城投企业在竞争发展过程中遇到的困局与挑战，为城投企业设计“十五五”战略规划提供启发和思考，敬请关注。
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